整体来看，工程机械行业自2016年下半年逐渐进入底部复苏期，产品销售虽距历史高位有明显差距，但同比出现显著回升。上半年是工程机械销售旺季，在销量回暖趋势下，各工程机械公司有望奠定全年业绩的良好基础。此外，由于基建投资增长持续及工程机械销售高峰期产品陆续进入更新换代期，行业温和复苏势头至少能在上半年得到延续。

　　挖掘机械行业复苏至少能延续到2017年上半年?

　　挖掘机关注度飙升——源于销量的持续超预期

　　以煤炭为例，其煤炭现货期货价格的趋势性上涨推动煤炭板块连续拉升;量能层面，以重卡为例，其销量连续3个月的超50%的增长率推动中国重汽为代表的重卡板块近乎，所以市场节奏折射出，接下来市场的投资机会聚焦在量价出现实质性拐点的行业，那么当下又有哪一板块或则说行业具有这一机会呢?

　　2016年以来，挖掘机行业销量持续反弹，1—10月份的累积销售量已超过2015年的全年综合。*新数据显示，11月份国内挖掘机销量为6664台，同比增长72.64%，1—11月累计销售挖掘机63410台，同比增长21%，延续了9—10月的高速增长趋势。从挖掘的具体品种来看的话，小型挖掘机市场份额持续提升，目前的市场份额占比超过50%。

　　挖掘机销量攀升，业绩拐点显现

　　在行业复苏趋势的推动下，着重要关注的是在于销量是否开始向业绩端进行传导，这一块来看的话，行业内龙头企业业绩出现明显的改善，10月底徐工机械同比净利润增长近8倍，相较去年同期实现扭亏为盈;中联重科在销售额增长的带动下，经营性现金流也迅速增长，实现了近三年来的首次转正。

　　背后“三大推手”功不可没—地产+基建+矿产复工

　　万事皆有因果，挖掘机销量的崛起主要是地产、基建、矿产复工三方面叠加因素的结果，正是三大推手的共振才推动销量的持续超预期。

　　从房地产角度来看，它才是这次本次挖掘机复苏的核心推动力，为什么这么说呢?通过分析历史数据，可以明确发现，挖掘机销量与房地产建设具有很强的联动性，从下面的图中也能明确的看出，中小挖销量增速与房地产开工面积的同比增速曲线近乎重合。所以说今年随着房地产开工需求的环暖，开始拉动挖掘机需求，所以挖掘机销量出现拐点。

　　煤矿复产方面亦起到推波助澜的作用，虽然国内在深入推进供给侧改革，但是相关部门要求先进煤炭产能进行复工，考虑到矿产类需求增长对应的大挖掘机需求，所以大挖掘机也呈现出“弱性复苏”;以“PPP”为代表的基建投资也功不可没，其对挖掘机销量的拉动结果也比较显著。

　　挖掘机械行业复苏至少能延续到2017年上半年?

　　“三大推手”强度延续or昙花一现?

　　从房地产方面来看的话，这里有一个很新的看法，就是当下房地产的投资增速在明年会仍然延续。

　　随着PPP的快速发展，目前依然成为基建投资的主流模式，截至目前PPP综合信息平台项目库的项目总投资额12.46万亿元，比起当年的4万亿基建投资有过之而无不及，所以基建的拉动影响不容小觑。